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　　东京黄金早盘1910合约开盘在4508日元，较上一交易日上涨22日元。铂金1910合约开盘在2868日元，较上一交易日上涨5日元。美元指数早间在96.63附近。

　　12月7日的东京黄金市场在美国11月就业统计低于市场预期的背景下，受益于NY黄金价格的大幅上涨，东京黄金远月价格一举突破了4500日元的心理节点，创下了今年7月以来的新高。

　　上周五晚间公布的11月美国就业统计结果显示，非农业就业人数较上月增加15万5千人，较上月的23万人大幅下降，并低于市场预期。市场对于美国经济增速减缓的担忧以及对美联储可能从明年开始放缓加息进程的预期，支撑了黄金市场的走势。NY黄金价格在就业指标公布后一举突破了1250美元。

　　东京黄金市场方面，虽然美元对日元汇率的走低影响了日元计价的东京黄金价格的涨势，但是在避险资金的追捧，以及NY金价的助推下远月价格顺利站上4500一线并在日内高点附近收盘，表现出较强的走势。

　　12月7日东京收盘时1910月合约和上海1906月合约的价差（东京-上海）为-0.98美元/克。

　　一周综述

　　上周的东京黄金市场，在中美达成90天的贸易战停火协议的背景下开盘，收盘于华为高层遭加拿大警方逮捕并可能被引渡美国的消息中。在风险回避氛围逐渐加重的背景下，黄金市场上周自开盘开始一路上涨，NY和东京两地市场价格分别冲上各自的关键价格节点，来到5个月以来的高点。

　　首先上周金融市场开盘之前，备受关注的中美首脑会谈终于水落石出，但是在双方达成的90天暂停关税措施升级协定期间，中美双方还需要就知识产权，出口补贴等全方面进行谈判，一旦最终谈判破裂，美国将针对所有的中国进口商品加收25%的关税。周一早间开盘时，金融市场上反应为风险资产偏向好转，NY股市大幅反弹。作为之前避险资金优先选择的美元资产在周一开盘后开始回落，美元较主要货币汇率的下跌反过来提振了NY黄金价格。12月5日主要金融市场因美国前总统乔治.HW.布什的追悼会而休市之后，债券市场上美国2年期和5年期国债收益率开始出现倒挂，虽然尚未波及10年期国债，但是结合11月底美联储主席鲍威尔演讲中关于今后美联储将维持中立的利率政策的发言，市场关注的焦点从12月升息开始慢慢转向明年美联储是否会放缓加息的步伐。特别是周末公布的美国11月就业统计的结果显示可能出现的经济增速的减缓，以及中美贸易摩擦同样给美国经济所带来的巨大的不确定性，金融市场上风险回避行情再次成为主流，而这次由于避险资金撤出了美元资产，使得黄金市场成为资金的避风港。NY黄金一举突破1250美元，创下了5个月以来的新高。而东京黄金元月价格虽然有日元汇率走高的压力，但是显然在本次行情中，日元也不再成为避险资金的主要流向，东京远月价格同样站上2500日元一线的价格节点。

　　从本周黄金市场的走势以及前后助涨黄金价格的市场因素的变化来看，美国债券市场的长短期利率倒挂现象短期内很难得到改善，大多数市场参与者认为根据耶伦时代的”数据之上“理论，美联储可能会退出过去两年大部分时间里的加息进程，同时增加了在即将举行的FOMC会议上推迟加息的可能性。下周，市场可能会继续消化美国疲软的就业数据，使得黄金成为一个良好的资金避风港。

　　上周三由于美国主要金融市场休市，CFTC持仓报告将延期至本周一公布，我们会在明天的日报中更新，敬请谅解。同时世界黄金协会周四报告称，全球ETF黄金持有量在11月份连续第二个月上升，截至周四持有量为2,365.2吨。其中来自于欧洲以及北美的资金的净流入占到了整体增幅的近9成。

　　BURGINVEST

　　吉中 晋吾

　　译：Gu Jiong

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（责任编辑：陈姗 HF072）

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