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周报观点： 活性染料淡季提价，贸易战催热国产替代

1） 染料方面： 本周活性染料提价，多品种涨价幅度超 10%。苏北地区环保力度符合我们预期，相关染料及中间体产能复产仍遥遥无期，行业供给偏紧。中间体对位酯出现供给短缺，市场价格走高，成本端支撑活性染料淡季提价。 2） 中报披露期将于本月开启，目前已有多家公司披露业绩预报，净利润实现高增长。近期市场大幅下跌，估值水平合理、业绩强支撑的景气行业龙头标的值得重点关注。相关标的：浙江龙盛（染料）、新安股份（有机硅+草甘膦）、万华化学（ MDI）、华鲁恒升（煤化工）。 3） 7 月 6 日， 中美贸易战正式开战，有望倒逼芯片产业链早日实现国产替代。芯片上游材料中硅晶片、光刻胶、 CMP 材料、高纯试剂、电子气体等电子化学品存较大进口替代空间，可适当关注。相关标的：上海新阳、晶瑞股份、鼎龙股份、江化微、雅克科技。

市场表现

本周沪深 300 指数下跌 4.15%，川财非金属材料指数下跌 4.84%，在 29 个行业中排名第 13 位。行业内部看，本周农药、聚氨酯、钾肥跌幅较小， 涂料涂漆、无机盐、锦纶跌幅最大。从公司来看，涨幅前三上市公司分别为： 中农立华（ 21.04%）、西陇科学（ 14.38%）、洪汇新材（ 10.48%）；跌幅前三上市公司分别为： 兆新股份（ -31.86%）、亚星化学（ -25.84%）、兰太实业（ -19.69%）。

行业动态

应急管理部：坚决防范遏制化工和危化品事故（ 中化新网）；

普莱克斯 50 亿欧元出售欧洲资产多数股权（ 中化新网）；

湖北化肥配煤抑尘项目投运（ 中化新网）；

尼日利亚石油公司签署 56 亿美元石油协议（中化新网）；

东海炭素收购理查德森炭黑（中化新网）；

尼日利亚化肥年消耗量增 63% （中化新网）；

印度新型肥料消费量增加（中化新网）。

公司动态

浙江龙盛（ 600352）： 公司预计 2018 年上半年度实现归母净利润 22.29 亿元-24.32 亿元， 同比增长 120%-140%。 公司主营业务中，中间体产品价格较上年同期有较大幅度提高，主要原因系行业壁垒较高，市场集中度进一步提升，呈现量价齐升的趋势；同时染料产品价格较上年同期也有较大幅度提高，主要原因是部分中小企业因环保安全问题停产、限产，直接导致染料供应紧张。

风险提示： 宏观经济超预期波动风险； 政策风险；需求不及预期风险。

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