离岛免税政策红利显著 中国中免第三季度净利同比增超140%
发布时间:2020-10-28 | 发布者： 东东工作室 | 浏览次数： 次海南离岛免税新政落地已满三个月有余，商品销售额实现大幅激增，免税龙头中国中免(601888)也因此受益。
10月12日晚间，中国中免披露2020年前三季度业绩快报。整体来看，受今年上半年的疫情影响，公司经营业绩有所下滑。不过，得益于海南离岛免税新政实施，公司第三季度业绩大幅增长，净利润同比增幅超140%。
证券时报·e公司记者注意到，在海南离岛免税领域，中国中免正在进一步扩张。一方面，公司将通过全球调货、增加提货点面积等措施满足消费者需求。另一方面，公司三亚机场离岛免税店已经落定，预计在11月底正式开业。在此背景下，不少券商看好中国中免未来业绩增量。
政策红利释放
中国中免今日晚间发布的业绩快报显示，公司前三季度实现营收为351.38亿元，同比下降2.81%；净利为31.64亿元，同比下降24.93%。对此，公司解释称，受新冠肺炎疫情影响，公司免税业务受到较大冲击。
值得一提的是，面对不利局面，中国中免迅速转变经营策略，大力拓展线上业务，严控成本费用，努力降低疫情对公司经营的影响。随着国内疫情得到有效防控，尤其是下半年海南离岛免税新政的实施，公司充分把握政策机遇，深耕离岛免税市场，公司主营业务持续向好。
就单季来看，中国中免业绩增长势头强劲。第三季度，中国中免实现营业总收入158.29亿元，较上年同期增长38.97%，实现净利润22.34亿元，较上年同期增长141.90%。
对此，中国中免直言，第三季度业绩大幅增长，主要是受益于海南离岛免税新政的实施。公告显示，公司2020年第三季度营业收入、营业利润、利润总额和净利润同比大幅增长主要是受7月1日海南离岛免税新政实施的影响，公司离岛免税业务同比实现较大幅度增长，特别是毛利率较高的奢侈品箱包、腕表和贵重珠宝的销售同比大幅增长。
7月1日，海南离岛免税新政正式实施，免税购物额度从每年每人3万元提高至10万元，新增了电子、酒类等7类商品，商品品种也由38种增至45种，引发海南免税购物热潮。
e公司记者注意到，受利好政策影响，免税龙头中国中免连续收获2个涨停，公司股价此后震荡上行，8月3日触及249元/股的历史新高，总市值突破4800亿元。不过公司近期股价有所回调。截至今日收盘，股价收报212元/股。
离岛免税领域进一步扩张
目前距离新政实施已经满三个月，离岛免税的整体销售情况如何？海关总署10月1日通报，截至9月30日，海口海关共监管离岛免税购物金额86.1亿元，同比增长227.5%，交出靓丽成绩单。
与此同时，据海口海关统计，自7月1日离岛免税新政实施以来，海口海关共监管离岛免税购物件数934.5万件、旅客129万人次，同比分别增长146.9%、62%。其中，化妆品购买量、值均居首位。
不过，销售的火热也带来了个别品类排队时间较长等问题，也正是在这样的背景下，中国中免通过全球调货以及增加提货点面积等措施、来满足游客在海南的购买需求。
在8月19日召开的离岛免税购物新政策实施成效和相关工作推进情况新闻发布会上，海南省商务厅厅长陈希表示，中免集团开展了以下工作：第一，集团通过全球渠道调货，部分商品缺货问题得到较好改善；第二，9月底前增加海口日月广场免税店和三亚海棠湾免税城营业面积，吸纳更多国际品牌入驻；第三，新增离岛提货点营业面积。其中，三亚凤凰机场提货点 面积扩大了1倍多，美兰机场提货点面积扩大了近3倍，新海港提货点面积扩大了近20倍。
可以说，在海南离岛免税领域，中国中免正在持续加码。目前，中国中免在海南省拥有三亚海棠湾免税店、海口美兰机场免税店、海口日月广场免税店、琼海博鳌免税店4家离岛免税店，以及在三亚增设的2家市内免税体验店。此外，中免三亚机场店也正式落定，预计11月底开业。
展望四季度，不少券商看好中国中免未来业绩增量。天风证券认为，未来在供需两旺的情况下，离岛免税市场快速扩大，中国中免将在海南离岛免税市场持续做大的基础上实现业绩高增长。
新时代证券近日研报显示，新政效应显著，离岛免税消费增长强劲，在政策红利继续释放的情况下，中国中免业绩有望继续保持高速增长。“公司作为国内最大的免税公司，市占率高达91%，覆盖全免税牌照业务，对于离岛免税、机场口岸免税和市内免税业务有全方面的布局，在牌照优势、先发优势、区位优势、规模优势和供应链管理优势等方面具有难以撼动的竞争壁垒。”