化纤”产业链周报：油价暴涨，PTA和丙烯酸丁酯价差大幅扩大
发布时间:2018-07-05 | 发布者： 东东工作室 | 浏览次数： 次原油市场火爆，WTI与布伦特原油双双急涨：本周国际原油市场火爆。主要由美国对伊朗石油出口制裁，美国原油库存减少及加拿大Syncrude设施故障等因素导致，供给利好打消了市场对石油输出国组织增产计划的忧虑。本周五WTI原油价格74.15美元/桶，较上周上涨8.12%，；布伦特原油价格79.44美元/桶，较上周上涨5.15%。
PA6和PA66价格及价差继续上涨：PA66切片价格及价差小幅上涨，价格达32900元/吨，周环比上涨0.3%，价差26790元/吨，周环比上涨0.37%。本周PA6价格17200元/吨，周环比上涨2.38%，价差扩大至1400元/吨，周环比上涨75%。主要上游原料方面，己内酰胺价格跌至15800元/吨，周环比下跌1.25%；纯苯价格6100元/吨，周环比上涨0.83%；丁二烯价格1499美元/吨，周环比下跌11.69%；己二酸价格9400元/吨，与上周持平。
PTA价格上涨，PTA价差扩大：受原油市场影响，PX-PTA产业行情上涨。PX价格为7600元/吨，周环比上涨140元/吨，涨幅1.88%。；PX-石脑油价差上涨至1300元/吨，周环比上涨140元/吨，涨幅12.07%。PTA价格为5890元/吨，周环比上涨227元/吨；PTA价差为874元/吨，周环比扩大134元/吨，涨幅为18.2%。
涤纶长丝下游维持高度景气，原料价格上涨促使价差缩小：POY主流产品报价为9175元/吨，周环比上涨175元，涨幅为1.94%；POY主流产品价差为1675元/吨，周环比下跌150元/吨，跌幅为8.19%。库存方面，POY、FDY、DTY库存天数分别为9天、7.5天、15天，周环比下降2.5天、1天及2天。
正丁醇价格继续回落，丙烯酸丁酯价差进一步扩大：
本周丙烷价格4500元/吨，与上周持平；丙烯价格8000元/吨，周环比下跌1.23%；丙烯价差2600元/吨，周环比下跌3.70%。正丁醇价格7600元/吨，周环比下跌2.56%。丙烯酸价格8400元/吨，丙烯酸丁酯价格11000元/吨，分别与上周持平。丙烯酸-0.7丙烯价差2800元/吨，周环比上涨2.56%。丙烯酸丁酯价差1476元/吨，周环比上涨8.69%。
投资建议：
原油市场火爆带动“炼化-化纤”市场，目前长丝市场保持景气，长丝产业链库存整体下跌，大炼化重点关注国内化纤产业相关民营企业（主业为PTA和涤纶长丝），重点推荐民营化工四小龙恒力股份、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化；同时重点专注涤纶长丝市场，市场影响力和盈利综合能力最强的新凤鸣。巴斯夫尼龙66供给不可抗力叠加中美贸易战，尼龙66价格后续有望继续上涨，保持较高盈利水平，继续推荐寡头垄断行业国内稀缺标的神马股份，原材料供给有保障；海利得：差别化涤纶工业丝走在全球前列，增速稳定，估值低，海外有投资计划，创投减持利空因素逐渐消除。丙烯酸丁酯价差持续扩大，汽柴油国六标准实施导致异辛烷需求有望大增，C3产业链推荐卫星石化和海越股份；
风险分析：宏观经济波动，油价上行或下行超预期。