小米值不值4500亿？ 雷军：小米估值 = 苹果 × 腾讯
发布时间:2018-06-24 | 发布者： 东东工作室 | 浏览次数： 次小米拟最多募资480亿港元
记者从港交所获悉，小米21日早间在港交所更新了招股书。有消息称，小米港股IPO募资最高61.1亿美元（约480亿港元）。记者获悉，公司周四在香港举行投资者推介会，接受机构认购，下周一将在香港公开发售。
据彭博社消息称，小米公司已定下初步招股价范围，计划发售21.8亿股股份，其中65%属新股，35%为旧股，每股招股价将在17港元至22港元，募资370.6亿至479.6亿港元，或定于7月9日上市。
招股书显示，小米公司法定股本总面值67.5万美元（约530万港元），由700亿A类股（价值17.5万美元）和2000亿B类股（价值50万美元）组成。此外，招股书还更新了小米金融的估值。截至去年底，小米金融估值3.8325亿元，每股估值3.8325元（共计1亿股）。
还有资料显示，此次发行66%为新股，34%为旧股，即原股东卖出股份。其中，联合创始人黄江吉、黎万强、刘德、洪锋4人共计卖出约1.18亿股，占基准发行股份的5%，晨兴资本卖出6.27亿股，占比29%。
小米此次发售结构为95%国际发售，5%香港公开发售。有消息称，小米已经初步确定基础投资者的名单，估计有8名基础投资者，合共认购全球发售总额13%至15%股份，而名单除了其芯片供应商之一的美国高通外，其余多属中资背景，包括顺丰、中国移动、保利集团、招商局集团，传中移动计划认购1亿美元，顺丰则欲入股3000万美元。
小米CDR招股说明书显示，扣除非经常性损益因素后，公司去年全年经调整净利润为39.5亿元人民币，即约47.8亿港元。如果公司此次发行股本占其上市前股本10%，以招股价上限22港元推算，公司估值相当于4800亿港元（611亿美元）。
这个估值区间与此前700亿-1000亿美元的市场预期相比缩水不少，也远低于高盛、摩根士丹利、摩根大通银行、中信里昂证券、瑞信等机构给出800亿至940亿美元的估值。
小米原本计划上市募资约100亿美元（约780亿港元），有望成为自2014年阿里巴巴以来全球募资规模最高的新股。然而，从最新的预计募资额来看，不足500亿港元，低于2016年上市的邮储银行（592亿港元）。
小米原来打算以香港IPO为主，后来改为香港IPO及内地CDR募资额各占一半，即各为50亿美元（约390亿港元）。不过本周二，小米CDR在上会前突然宣布推迟。
小米19日早间称，公司经过反复慎重研究，决定分步实施在香港和境内的上市计划，即先在香港上市之后，再择机通过发行CDR的方式在境内上市。
对此，北方一家券商投行高管坦言，“小米的定价是按手机硬件等定价还是按互联网定价，市场对此一直有分歧。如果等港股上市一段时间后，再参考其二级市场股价来发行CDR，或许对市场来说更容易接受。”
申万宏源指出，自去年11月以来，在港上市的内地新经济企业，普遍遭遇上市后的大幅下跌甚至破发：6只在港上市新经济企业中，已有4只破发，最新股价平均破发率34%。小米集团CDR推迟发行而先在香港上市，发行定价经过市场更充分的“检验”后，有助于“挤泡沫”，从而有利于未来CDR更合理定价。 （深圳商报）