玉米深加工产业5月月度分析报告
发布时间:2019-06-18 | 发布者： 东东工作室 | 浏览次数： 次1、玉米淀粉行情分析
5月份国内玉米淀粉现货市场价格迎来连续上涨行情，主因是原料玉米市场惜售氛围浓厚，外加临储首拍成交火爆，深加工企业玉米到货量不足，连续提涨促收，华北地区玉米价格已全面进入1元时代。在成本的强势推动下，玉米淀粉价格迎来突破性上涨，较4月份大幅提涨50-120元/吨，高端报价更是创下2019年度内新高，市场氛围在价格不断上扬的刺激下转好。
但下游需求疲软状态持续，价格的高位使得下游抵触心理增强，市场目前主要流通前期低价合同，高价成交放量非常有限。近期受到原料到货量不足及深度亏损的制约，玉米淀粉企业开工积极性逐渐下降。分产销区统计来看，其中本月产区均价为2395.3元/吨，环比上涨41.6元/吨，涨幅在1.77%。同比上涨56.6元/吨，涨幅为2.42%。销区均价为2566.1元/吨，环比下跌5.9元/吨，跌幅在0.23%，同比上涨59元/吨，涨幅为2.35%。
开工率分析5月国内玉米淀粉行业开工率继续下滑，一方面在拍卖利好消息及市场惜售看涨心理的影响下，玉米市场上量始终偏紧，个别深加工企业原料供给不足，生产线开工不稳定。另外由于原料玉米货紧价扬，淀粉企业成本压力明显增加，亏损加重，开工积极性降低。并且由于下游需求疲软，企业成本向下游转嫁不顺利，部分中小型企业开始出现限产或停机。进入6月份，若企业盈利及销售情况仍没有明显好转，限产及停产的企业或继续增加。据卓创监测，截止到目前国内玉米淀粉行业开工率为63.76%，较上月下降2.73%。
利润分析5月玉米淀粉行业加工利润亏损状况进一步加深，受到拍卖利好消息提振，玉米市场惜售情绪浓厚，主要企业玉米收购量欠佳，为保障连续生产需要，不断提价刺激上货量，成本压力不断攀升，成本端的大幅增加加重了玉米淀粉企业亏损的状况。虽然自中旬开始玉米淀粉与副产品价格开始连续反弹，主要企业挺价惜售，积极向下游转嫁自身成本压力，但玉米价格的涨幅远远超过玉米淀粉，短期内深加工企业仍承受着较高的成本与运营压力。按目前市场主流的成交价格计算，截止到(5月31日)本月山东玉米淀粉厂家月平均毛利润参考-103.4元/吨左右，亏损月环比大幅度增加61.3元/吨。
2、淀粉糖行情分析本月结晶葡萄糖受原料玉米强势支撑价格连续上扬，整个五月，玉米价格都一直受临储拍卖影响，消息释放前市场涨价传言不断，拍卖后高溢价结果，都对企业看涨心态给予很好的支撑，原料压力下，企业多次提高报价，累计涨幅在150-250元/吨不等，但实际成交涨幅空间有限，下游采购高价抵触，买卖双方博弈心理较强，需求的低迷致使多数企业开始不同程度的限产行为来转嫁生产压力。
进入5月份企业亏损情仍在恶化。截止到本月底，山东地区主流成交价格在2700-2900元/吨，环比上月增加50-100元/吨，河北地区主流成交价格在2700 -2900元/吨，环比上月增加100-200元/吨。据卓创监测，以山东市场2745元/吨均价为例，本月结晶葡萄糖亏损136元/吨，环比上月盈利下滑70元/吨，企业亏损严重主要原因是实际成交涨幅远不及原料涨价幅度。
5月份麦芽糖浆市场价格整体运行平稳，本月下旬价格有小幅缓涨走势，由于下游糖果、糕点、饮料、冷饮等需求一直不理想，企业涨价动力不足，多数厂家稳价出货为主，随着气温的升高，啤酒类订单开始起量，外加原料高位支撑，企业看涨心理较强，实际成交议价空间不断缩小，市场整体价格开始小幅增加。
目前麦芽糖浆山东地区主流出货价格在2180-2350元/吨，环比上月增加30-50元/吨，产品利润方面，以山东市场5月份均价2251元/吨计算，本月75%麦芽糖浆本月亏损46元/吨，厂家盈利环比上月减少116元/吨，原料的强势上涨未能很好的带动企业报价大幅走高，多数企业进入亏损状态。
5月份果葡糖浆市场价格大致稳定，个别厂家有小幅调整报价30-50元/吨不等，由于南方正值雨季，本月下游采购仍未见明显利好，多数企业供应订单为主，厂家变价意向不强。现山东地区F55山东主流报价2550-2850元/吨，东北主流2550-2650元/吨，华南市场2600-2850元/吨。从与白糖的替代关系来看，与果葡糖浆价差在1245-1792元/吨，价差呈缩小态势。产品利润方面，据卓创监测，以山东市场2617元/吨计算，本月F55果葡糖浆平均亏损3元/吨，盈利环比减少100元/吨，利润创近一年内新低水平。
5月份麦芽糊精价格先降后稳，低端价格仍在冲击市场，局部地区销货压力较大，厂家走货进度缓慢，本月中旬开始，原料拉涨下，企业挺价心理较强，价格继续下滑空间十分有限，截止到月末，山东地区报价在3450-3800元/吨，河北地区报价在3450-3650元/吨，东北地区报价在3450-3650元/吨。产品利润方面，据卓创监测，以山东市场3615元/吨计算，本月麦芽糊精平均利润在478元/吨，盈利环比上月减少136元/吨，虽然降幅明显，但是在淀粉糖中唯一盈利的产品。
开工率分析
进入5月份企业亏损情仍在恶化。截止到本月底，山东地区主流成交价格在2700-2900元/吨，环比上月增加50-100元/吨，河北地区主流成交价格在2700 -2900元/吨，环比上月增加100-200元/吨。据卓创监测，以山东市场2745元/吨均价为例，本月结晶葡萄糖亏损136元/吨，环比上月盈利下滑70元/吨，企业亏损严重主要原因是实际成交涨幅远不及原料涨价幅度。
产品利润方面，以山东市场5月份均价2251元/吨计算，本月75%麦芽糖浆本月亏损46元/吨，厂家盈利环比上月减少116元/吨，原料的强势上涨未能很好的带动企业报价大幅走高，多数企业进入亏损状态。
从与白糖的替代关系来看，与果葡糖浆价差在1245-1792元/吨，价差呈缩小态势。产品利润方面，据卓创监测，以山东市场2617元/吨计算，本月F55果葡糖浆平均亏损3元/吨，盈利环比减少100元/吨，利润创近一年内新低水平。
5月份白糖市场受进口关税的意外消息影响较大，外媒表示“中国将在明年5月前取消对巴西的食糖进口保障关税”，引发市场悲观情绪，郑糖期货远月合约受此影响最大，消息当日跌停至收盘，现货相对跟跌有限。月底的广西糖会上也无实质性利好流出，市场大跌之后盘整为主。
虽然夏季冷饮类终端需求提振白糖消费量，但近几日白糖消费淡旺季区分界线不明显，而且糖价相对低迷，中下游采购偏谨慎。供应端，随着进口配额许可的发放，后期进口加工量增加，而且糖厂库存全年来说相对高位，市场整体供应充裕，加之缺乏实质性利好支撑，预计糖价难涨。综合来看，6月份白糖市场底部震荡的概率较大。
3、酒精行情分析
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