重庆银行股价持续破发、房地产不良贷款骤增43.47% 发行130亿可转债能否助其改善基本面？
发布时间:2021-10-23 | 发布者： 东东工作室 | 浏览次数： 次原标题：重庆银行股价持续破发、房地产不良贷款骤增43.47%、股票拍卖被流拍，发行130亿可转债能否助其改善基本面？
记者 谢奀国 实习记者 区欧
近期，中国证监会受理了重庆银行公开发行的A股可转换公司债券的申请。根据重庆银行此前发布的预案公告，该行此次公开发行可转债募集的资金不超过人民币130亿元（含130亿元），除用于支持未来业务发展外，主要用于补充该行的核心一级资本，提高资本充足率水平。
此外，重庆银行稳定股价措施的方案也取得了新的进展。公告显示，截至公告日，该行累计增持金额约1，379.89万元，超过计划增持金额的一半。
就该行A股可转债事宜和稳定股价措施是否有成效等相关问题，记者致电重庆银行，该行工作人员表示，关于A股可转债进展等相关问题以公告为准。至于稳定股价的措施，工作人员称：“经过我们的观察，增持期间最低的时候是在8.6元/股左右，但昨天（10月14日）已涨至9.02元/股，所以我们认为增持方案是有效果的。”
然而，截至10月18日晚间收盘，重庆银行的股价为8.81元/股，与A股发行价最高点15.43元/股相差6.62元，近乎腰斩，并且低于10.83元/股的发行价。
业绩基本面上，重庆银行营收净利双增长的同时，该行的不良贷款余额和资产减值损失也在逐年递增。数据显示，截至2021年6月末，该行的信用减值损失为22.77亿元，较上年同期增加2.90亿元；同期，该行的不良贷款余额为41.56亿元，较上年末增加5.93亿元。
去年资本充足率三项指标齐下降
公开资料显示，重庆银行的前身是1996由37家城市信用社及城市信用联社共同组建的重庆城市合作银行。1998年更名为重庆市商业银行股份有限公司，2007年更名为重庆银行股份有限公司。2013年，该行成为首家在香港联交所上市的内地城商行。2021年2月5日，该行在上海证券交易所上市，成为全国第三家、长江经济带首家“A+H”上市城商行。
3月30日，重庆银行发布了《关于公开发行A股可转换公司债券预案的公告》（以下简称“《公告》”）。《公告》显示，本次拟发行可转债总额为不超过人民币130亿元（含130亿元），期限为自发行之日起六年。而此时距离该行成功登陆上海证券交易所仅不到2个月时间。
9月27日，重庆银行公开发行A股可转换公司债券的预案获得了重庆银保监局的同意。
10月13日，经中国证监会审查，认为该行提交的申请材料齐全，便又出具了《中国证监会行政许可申请受理单》。不过相关事宜还需中国证监会核准。
据悉，重庆银行此次公开发行的可转债主要用于补充核心一级资本。而根据《公告》披露的数据，该行的资本充足率三项指标均呈下滑趋势。截至2020年末，该行的核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为8.39%、9.57%、12.54%，较上年末分别下降0.12个百分点、0.25个百分点、0.46个百分点。
今年以来，银行发行可转债的热情高涨。南京银行、上海银行、杭州银行、苏州银行和成都银行先后启动可转债的发行工作。对于银行来说，主要因这一融资方式灵活、效率高，融资成本相对较低。在当前银行板块整体运行平稳的情况下，债券类融资对于部分银行来说更为有利。
对于投资者而言，业内人士表示：“由于银行可转债安全边际较高，根据债券属性计算的纯债价值较高，纯债溢价率较低，债性较强，债底对可转债的保护较大，对于投资者持有可转债而言，承受可转债下跌的空间有限，投资风险相对较低。”
A股上市后，重庆银行的注册资本由31.27亿元增加至34.75亿元。资本充足情况也有了改善。截至今年6月末，该行的核心一级资本充足率、一级资本充足率及资本充足率分别为8.97%、10.07%、12.62%。此次可转债发行后，该行的资本充足率势必呈现上升趋势，风险抵御能力及资本实力等方面，也将会得到进一步的加强。
股价持续破发，股票拍卖遇冷
根据重庆银行《首次公开发行A股股票上市公告书》，该行的发行价格为10.83元/股，共发行347，450，534股，募集资金总额达376，289万元。然而，实现“A+H”股上市的重庆银行在A股的表现并不理想。记者调查发现，该行在A股创下15.43元/股的历史高点后便开启下滑模式。甚至于自6月28日起至7月23日，该行A股股票连续20个交易日收盘价低于每股净资产（经调整后为10.91元），触发了稳定股价措施的启动条件。
于是，8月5日，重庆银行正式推出A股稳定股价措施，拟由第一大股东重庆渝富资本运营集团有限公司、现任领取薪酬的非独立董事以及高级管理人员三方面共同进行增持，合计增持金额不低于2659.76万元。
根据9月28日发布的《关于稳定股价措施实施进展的公告》（以下简称“《实施公告》”），截至公告日，该行董事、高级管理人员合计增持重庆银行股份85，400股（含重庆渝富代杨雨松董事履行增持义务部分），占总股本的0.0025%；第一大股东重庆渝富增持该行股份1，488，100股（不含代杨雨松董事履行增持义务部分），占本行总股本的0.0428%。据悉，此次成交价格区间为每股人民币8.68元至9.35元，累计增持金额1，379.89万元，超过计划增持金额的一半。
就此次股东增持措施对稳定股价是否有效等相关问题，记者致电重庆银行，相关负责人表示：“经过我们的观察，增持期间最低的时候是在8.6元/股左右，但昨天（10月14日）已涨至9.02元/股，所以我们认为增持方案是有效果的。”
然而，事实并非如该行工作人员说的那般乐观。据悉，9.02元/股是该行当天（10月14日）交易的最高价，但收盘时降至8.96元/股。值得注意的是，此后两天，该行的收盘价和最高价都在呈下滑趋势。截至10月18日晚间收盘，该行的股价为8.81元/股，降幅为0.79%，总市值为306.10亿元。
以月K线为参考标准，截至10月18日，该行自2月起每月最后一天的收盘价分别为13.28元/股、11.74元/股、11.19元/股、11.49元/股、10.87元/股、9.01元/股、8.94元/股、8.76元/股、8.81元/股。中间虽有小幅回升，但总体呈下降趋势，并且从7月起，该行的股价始终呈破发状态。
股价的下跌与银行的基本面息息相关。根据2021年中报，今年上半年，重庆银行的营业收入约72.74亿元，同比增长11.3%；同期，该行的净利润约27.54亿元，同比增加5.1%。
然而，随着业务规模的扩张，该行的不良贷款余额也在增加。记者梳理该行往年的数据发现，2018年至2020年，该行的不良贷款余额分别为28.81亿元、31.31亿元、35.64亿元，同比分别增加20.03%、8.67%、13.82%。截至今年6月末，该行的不良贷款余额达41.56亿元。受此影响，该行上半年的不良贷款率为1.35%，较上年末增加0.08个百分点，而该行的拨备覆盖率下降了61.31个百分点至247.82%。
值得注意的是，房地产业的不良贷款余额增长最多，其不良贷款率为6.28%。截至2021年6月末，该行房地产业的不良贷款余额为8.11亿元，较2020年末增加2.46亿元。
就该行房地产业不良贷款余额骤增的原因，记者致电重庆银行，该行工作人员表示：“今年以来，随着国家宏观调控及市场的变化，房地产业整体景气度下降，我行对两笔风险较大的房地产贷款共计两亿多元下调为不良贷款，及时进行处置。”
受不良贷款余额的增加，该行的信用减值损失也在逐年增加。根据该行往年年报，2018年至2020年，该行的资产减值损失分别为34.37亿元、36.14亿元、44.36亿元，同比分别增加14.59%、5.14%、22.76%。截至今年6月末，该行的资产减值损失依然呈增长趋势。数据显示，该行上半年的信用减值损失约22.77亿元，同比增长14.6%。
或受上述业绩表现的影响，该行股票在拍卖平台频频陷入流拍的窘境。据记者调查，今年上半年，重庆银行的股票在阿里拍卖平台进行过三次拍卖，其中有2次被遇流拍。
今年8月1日，重庆市鑫格建筑工程有限公司（以下简称“鑫格建筑”）管理人在淘宝网阿里拍卖破产强清平台，对重庆银行内资股42.8046万股进行第二次拍卖，起拍价合计308.54万元，最终以起拍价成交，折合成交价每股7.21元。值得注意的是，7月11日，鑫格建筑首次以434.90万元起拍时，却因无人出价而被遇流拍，直到二拍降价才得以卖出。
2021年10月8日至10月9日，重庆市渝中区人民法院在淘宝网司法拍卖网络平台上，对重庆银行405.2290万股股票进行拍卖，起拍价为3697.5528万元，每股折合9.12元。而10月8日，该行股票最高价为8.89元/股。无疑，融易资讯网（www.ironge.com.cn）消息 ，此次拍卖以流拍而告终。
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