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恪守信念，谨慎节制，追求安全而有限的利润。
作者：风马牛
来源：冯仑风马牛（ID：fengluntalk）
一年一度的诺贝尔奖获奖名单，已于日前全部公布。除了获奖者的成就，他们即将获得的丰厚奖金也引起不少人注意：每个奖项奖金高达 1000 万瑞典克朗（约合人民币 759 万元），比去年的 900 万瑞典克朗增加了不少。
众所周知，诺贝尔奖根据「炸药大王」阿尔弗雷德·诺贝尔的遗嘱所设立，最初的奖金池也全部来源于他的遗产，总共 3100 万瑞典克朗。而诺贝尔奖自 1901 年第一次颁发至今，已经连续颁发了 119 年，发出去的奖金早就超过了诺贝尔留下的遗产数额。
为什么诺贝尔奖能保证高额奖金一直发下去，这笔 3100 万瑞典克朗的遗产，又是如何成为知识界「奥林匹克运动会」的火种的呢？
诺贝尔奖的辉煌百年历史，是以一场狗血遗产争夺案开始的。
1896 年 12 月 10 日， 诺贝尔病逝于意大利，根据他在前一年定下的遗嘱，他的绝大部分财产（3100 万瑞典克朗）都将被交给信托人，用来成立一个基金会，只有 100 万瑞典克朗留给家人。诺贝尔一生未婚，无儿无女，但他留下的巨额遗产让亲戚们动心不已。
他们坚称，诺贝尔和亲戚的关系很好，绝对不会只留这么一点钱给亲戚们，而那些他们连面都没见过的信托人，一定是串通律师，阴谋篡改了遗嘱。
事情越闹越大，最终，这笔遗产争夺案被送上瑞典国王的案头。诺贝尔生前名气很大，一代文豪雨果甚至称他为「欧洲最富有的人」，许多欧洲大报都在关注他的遗愿能否被忠实执行。瑞典国王权衡再三，最终还是相信诺贝尔的遗嘱是真实有效的，并亲自主持，于 1900 年成立了诺贝尔基金会，用来管理这笔庞大的遗产，支持诺贝尔奖的运转。
可以说，诺贝尔奖的地基，正是诺贝尔基金会，而百年来诺贝尔奖能坚持发放高额奖金，最大的功劳，也在于这个神秘低调的基金会。

诺贝尔遗嘱局部
诺贝尔基金会从诞生开始，就接下了来自委托人诺贝尔的艰难任务：做一个永续型基金会。
诺贝尔是一个天性悲观的人，他不相信会有人愿意为自己的基金会注资，所以他在遗嘱中写得明明白白，每年发出去的奖金，只能来自于遗产本金投资所得的利润，不得动用本金。换言之，他想设立一个永续型基金，让诺贝尔奖成为一个永恒的伟大事业。
一般来说，捐赠基金有两种模式，花费型和永续型。好比一池子水，花费型基金只有出水口，没有进水口，本金总有一天会被用尽，而永续型基金则希望以某种方式盈利，创造进水口，保持本金不动的同时，满足基金会的需求。
为了满足诺贝尔的要求，诺贝尔基金会不得不绞尽脑汁，创造这个持续盈利的进水口。那是 1900 年，3100 万瑞典克朗无疑是一笔巨款，但按照诺贝尔的想法，要设立物理、化学、生物或医学、和平、文学这 5 个奖项，还得每年给每个获奖人提供一笔「足以保证他 20 年不出研究成果也不会饿死」的钱，就是金山银山，也不够用。
诺贝尔基金会该怎么完成这项难以完成的任务？
成立之初，瑞典国王就按照诺贝尔的遗嘱，亲自为基金会制定了《诺贝尔基金会章程》，这相当于还没开始大展身手，一副重重的枷锁就架在了基金会身上。
诺贝尔本人是实干家，非常不喜欢利用金融手段揽财，为此他在遗嘱中特地嘱咐，基金会只能投资一些「安全项目」，不能主动投资股票等中高风险项目。于是在长达五十多年的时间，基金会一直按照《章程》行事，像一家古老死板的公司，只愿守成，不敢创新。
在瑞典人眼中，「安全项目」就意味着银行存款、国债等旱涝保收的固定收益投资，然而诺贝尔奖诞生的年代，并不是一个可以安心吃利息的年代。
1914 年，一战爆发，虽然早就宣布自己是「永久中立国」，但瑞典全国上下还是万分紧张。

作为一个黄金年代早就过去几百年的小国，面对欧洲大陆的强国争霸，瑞典只能一边忍让，一边做好战争准备。市场更糟，最直接的体现就是各项投资基本赚不到钱了，银行存款利率一次又一次下调，国债延期兑付，政府还在加征「临时国防税」。
诺贝尔基金会属于私人基金会，不仅要交国防税，还得交缴纳高额投资税，再加上长期以来的「安全项目」投资收益不多，甚至跑不赢通货膨胀，尽管已经大幅削减了奖金，诺贝尔留下的本金还是越来越少。1922 年，诺贝尔基金会交给瑞典政府的税款，比 1923 年发出去的奖金还多。
类似的事情，在二战期间又发生了一遍。世界格局剧变，经济环境灰暗绝望，在《章程》的束缚下，基金会带着镣铐，怎么也完成不了诺贝尔「永续型基金」的遗愿。
1953 年，诺贝尔奖只给每个奖项发出 17.5 万瑞典克朗的奖金，按照通货膨胀率换算之后，仅仅相当于1901年首次奖金 15 万瑞典克朗的 30% （就购买力而言，当年的 15 万瑞典克朗，和如今的 1000 万瑞典克朗奖金也差不多），而诺贝尔留下的资产，只剩下三分之一。
诺贝尔基金会濒临破产，诺贝尔想做一个永恒的伟大事业的愿望，也即将破灭。
就在这时，诺贝尔基金会竭力向瑞典政府证明，一个面向全世界、长期存在的高标准奖项，能成为瑞典的重要名片。如果瑞典想在战后两个超级大国争霸的背景下，打造些许影响力，诺贝尔奖是最佳选项。
瑞典政府动心了，虽然是中立国，但瑞典向来不掩饰自己渴望发展的野心，与美国交好，主动参与欧洲自贸区建设，成为与欧洲共同体「内六国」对应的「外六国」之一，这些都是瑞典为增强影响力做出的尝试。如果诺贝尔奖有益于此，那为何不帮一把呢？
于是，瑞典政府同意诺贝尔基金会打破《章程》，独立投资全球股票、房地产等高风险高收益项目，还说服美国政府一起为基金会免除了高额投资税。而诺贝尔基金会也抓住时机，在全球战后经济复苏的档口，果断押注美股，终于避免了破产的命运，诺贝尔奖也有惊无险地进行了下去。

诺贝尔奖章
在诺贝尔基金会的投资历程中，最值得一提的，就是 1980 年代，基金会对斯德哥尔摩房产的投资。
当时全球股市牛市盛行，热钱四处流动，瑞典房价应声而涨。诺贝尔基金会看准时机，在首都投资了大量房地产，仅仅几年时间，手头的房产市值就涨了 4 倍多。
虽然雇了专业投资人士，但基金会对「热钱变快钱」的游戏并不热衷。1987 年房价再创新高时，基金会果断全抛了出去。4年后，瑞典房地产泡沫破裂，基金会全身而退。
炒房、炒股、买债券、做对冲基金……冲破《章程》的束缚后，诺贝尔基金会仍然是个私人基金会，却以专业投资公司的逻辑运行着。只不过因为追求「安全」，基金会没有常规投资公司对利润的贪婪，反而更加清醒，追求有限的增长，诺贝尔奖能发出的奖金也因此一年比一年高。
2001 年，诺贝尔奖颁发整整 100 周年，奖金首次达到 1000 万瑞典克朗，诺贝尔基金总额则增至 46.3 亿瑞典克朗。
这个渴望创造永恒事业的基金会，完成了它的第一个百年计划，正向第二个百年出发。
正如诺贝尔基金会说服瑞典政府的那样，因为有了一年一度的诺贝尔奖，瑞典从欧洲的边缘小国，成为全球每年都必须关注的国家。也正是因为诺贝尔奖设立了严格的评选机制，才让瑞典皇家科学院、瑞典卡洛琳医学院、瑞典学院成为科学界顶尖人才汇聚的地方。
这一切的源头都是阿尔弗雷德·诺贝尔。

受教科书影响，人们往往被他一次又一次尝试炸药实验的勇敢所震撼，叫他发明家、化学家、工程师，但事实上，这个身世复杂的瑞典人真正的底色，是商人。诺贝尔奖和诺贝尔基金会的存在，不仅证明了他生前从商是多么成功，更加证明了他对「财富传承」的认识有多么深刻。
由于发明炸药、锻造钢铁、贩卖军火，诺贝尔生前腰缠万贯，却一直被认为「发战争财」，名声不好。尽管他生活简朴低调，从不与人交恶，但在一次事故之后，还是被一家报纸恶意造谣，发布他的讣告，称他为「该死的商人」。诺贝尔气得跺脚，却对这种恶意毫无办法。最终，他决定把大部分遗产用作基金，支持「对人类作出卓越贡献的人」。
于是，诺贝尔奖见证了他的精神传承，诺贝尔基金会则成就了他的财富传承。
今年是诺贝尔基金会成立第 120 周年，年复一年，支持诺贝尔奖发出高额奖金的，其实是热钱涌动的投资市场，以及一群为了践行诺贝尔心愿努力着的金融专业人士。
面对疫情冲击，即使是家大业大的诺贝尔基金会也必须谨慎行事，原本就不足 50 人的团队，又缩减到了 30 多人，连颁奖典礼后的晚宴预算也缩减了 20% 。尽管如此，诺贝尔奖的奖金仍然较去年上涨了 100 万瑞典克朗。
纵观诺贝尔基金会的投资脉络，从固守诺贝尔的遗嘱，到勇敢自荐、打破枷锁，其投资理念不见得比其它投资公司更加高明，但却始终恪守信念，谨慎节制，追求安全而有限的利润。
如果非要说诺贝尔基金会有什么更胜一筹，那就是它发挥了财富最宝贵的作用：为人类真正的进步而喝彩。
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原标题：《连续119年，每年奖金千万，诺贝尔的遗产在怎样做财富管理？》

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